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市场分析

Defi增长#

近期加密货币和区块链行业的爆发式增长,让行业内外的每个人都感到惊讶。DeFi是区块链领域发展的热点,Defi锁仓量在2021年4月6日突破800亿美元,在Defi网络中的数字资产存量在同一天突破1010亿美元,约占数字货币整体体量的5%,且有进一步加速的趋势。大多数DeFi项目的关键指标(Total Value Locked)增长了 10 到 20 倍,其代币价格也出现了类似的结果。现阶段似乎是区块链历史上最具创新性的阶段。

TVL#

TVL(Total Value Locked)是指锁定在智能合约中的总美元金额,为这些DeFi协议提供流动性。它体现了用户对DeFi理念的参与和信任,以及不同项目的安全性和稳定性。仅在2020年,TVL就增长了20多倍,从6.91亿美元增加到141亿美元。到2021年3月,仅在以太坊链上,这一数字就已超过400亿美元。而在2021年4月,defi锁仓量已突破800亿美元。

痛点#

defi的一切数据都让人惊讶其发展的速度之快,但DeFi采矿目前涉及的最大风险之一是无偿损失,这是向任何自动做市商(AMM)交易所提供流动性时的常见风险。

在进行交易的流动性池(LP)中,当 LP 向 Uniswap 池提供流动性时,他们必须在两个代币池(如 WBTC 和 ETH)中投入同等金额的代币。当其中一个代币的涨跌幅度超过另一个代币时,当池子恢复到 50/50 平衡时,就会产生 " 无常损失 "("IL")。一般来说,移动幅度越大,IL越大。有时,IL是如此之大,以至于当减去通过费用赚取的收益率时,净收益率变成负数。

从传统的角度看,Yearn(YFI/YFII)的工作就像资产管理代理一样,它将客户的资金汇总打包,然后将这些资金抵押到其他协议库中以产生收益。关键要点是这些基于贷款池的单令牌收益池的收益比不过诸如 Uniswap 和 Sushiswap 等基于流动性池的表现,这些池将大量资金注入交易流动性池中,而不是向贷款协议池中注入更多资金,一般来说交易业务要比借贷业务高频得多。如今,YFI/ YFII 不太受很多DEFI项目欢迎,YFI /YFII 进 入项目矿池,项目矿池会担心利润被耗尽。

此外,从用户端出发,现在DeFi用户要参与挖矿,通常单币种收益很低,LP收益相对来说更高,而用户有时只持有其中一个币种,这时通常要通过借贷平台去抵押出另外一个币种,这个过程中就会增加清算风险、资金利用率变低(而且通常只能借出70%左右)。

SIL瞄准的就是无常损失和资金利用率这两大用户痛点,通过单币共担无常模式和单币各自承担无常模式(即对冲模式),相当于把再去借贷组lp挖矿这一步省掉了,同时规避了上面提到的两个问题。为了最大程度地降低波动性偏好,SIL引入了一个基于智能合约的匹配引擎,该引擎为当前的 LP 玩家提供了额外的解决方案,只要求玩家提供单方代币。

简单来说,用户充值 Token 到 SIL,将会自动配对为 LP(而不是出售一半代币换成配对代币) 进行挖矿, 同时用户持有此 LP 的一半权益 (即此 LP 收 益 Burn 之后, 相应的 Token 收益), 可随时选择从 LP 中提现 Token。解除LP取回自己代币时,两种模式下的数量可能会有较大区别,这点后面会详细说明。

后期规划#

  1. SIL.Finance 将尝试推出一批减少无偿损失的池
  2. 整合 DEFI 借贷清算功能
  3. DEFI+CEFI 套利做成策略,由合约自动执行
  4. 将来,SIL 可能会尝试商业模式的各个方面,一种可能是 CompDelegator,将参与者的资产汇总到一个池中,并统筹整体策略
  5. 自动资产管理工具 / 保险柜是 DeFi 世界的入门产品,SIL Finance 希望自己以此作为DEFI产业中的引擎